中美貿易爭端刺激日圓買盤

工銀澳門司庫部

中美貿易爭端刺激日圓買盤

 

    近期美國經濟數據參差,美聯儲局利率政策的不確定性增加,美元兌日圓未能上破112.39近期阻力,加上中美貿易爭端突然惡化,避險需求帶動資金流入日圓,美元兌日圓一度低見109.01。

    美國總統突然指責中國違背雙方談判曾作出的承諾,宣佈由五月十日開始對2,000億美元中國進口商品加徵關稅,從10%提高到25%,更表示考慮啟動對所有剩餘的3,000多億美元中國進口商品增加關稅;對此,中國宣佈六月一日起上調共600億美元的美國商品5-25%的進口關稅作為反制措施。全球股市因而重挫,刺激市場避險情緒高漲,日圓受惠上揚後維持高位波動,觀望事態發展。經濟學家和行業顧問認為,美國企業將需承擔成本,並可能轉嫁給消費者。消費者支出佔美國經濟活動的三分之二以上,將可能導致國內消費支出下降,故利率交易員預測美聯儲局在年底前降息機率上升,以應對中美貿易戰升級引發的國內經濟放緩。

    另一方面,有分析員憂慮貿易爭端可能令中國經濟二次探底的風險加劇,以中國出口的2,500億美元商品作測算,如被加徵關稅對中國GDP的影響可能達0.3個百分點。貿易爭端影響兩國經濟成長,還將波及全球經濟,包括其主要貿易伙伴國及以產品出口為主的日本經濟。

    短期避險情緒困擾下,日圓可能進一步走強,但日本出口和製造業產出長遠可能受中美貿易爭端拖累,以致經濟可能呈現萎縮危機。日本央行在四月的議息會議摘要中表明國內衰退風險和全球不確定性加劇,警告四月物價前景黯淡,通脹預期疲軟,利率進一步下降又可能會加劇貨幣寬鬆的危害。日本央行如今處境艱難,因此,預期日圓受經濟前景影響,升幅將受限,預測美元兌日圓於107.50有較大支持。

 

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