央行:強化逆周期調節

央行:強化逆周期調節

針對中國未來貨幣政策走向,中國人民銀行行長易綱近日接受央媒採訪時表示,要精準把握流動性的總量和投向。他指出,要避免“大水漫灌”影響結構性去槓桿。

    易綱表示,二○一八年,面對穩中有變、變中有憂的內外部形勢,人民銀行增強了貨幣政策的前瞻性、靈活性、針對性,採取了一系列逆周期措施,通過四次降準、增量開展中期借貸便利(MLF)等提供了充裕的中長期流動性,基本有效傳導到了實體經濟。“二○一八年無論是各項貸款,還是普惠口徑小微貸款都同比大幅增多,貨幣金融環境總體穩定。”

    易綱介紹說,中央經濟工作會議召開後,根據會議精神,人民銀行進一步強化逆周期調節,着力緩解信貸供給的制約因素。比如,會同有關部門加快推進銀行發行永續債補充資本,完善普惠金融定向降準考核口徑,新年伊始宣佈降準釋放流動性一點五萬億元(人民幣,下同),一月下旬將實施首次定向中期借貸便利(TMLF)操作等。

    他強調,這些措施都有利於保持流動性合理充裕和金融市場利率合理穩定,引導貨幣信貸合理增長,金融對實體經濟的支持力度並沒有隨着經濟增速下行而減弱,反而是加大支持力度,體現了逆周期的調節。

    政策鬆緊有“度”

    日前舉行的中央經濟工作會議提出,必須精準把握宏觀調控的度。會議還明確,穩健的貨幣政策要鬆緊適度。

    對此易綱指出,穩健貨幣政策鬆緊適度的“度”,主要體現為總量要合理,結構要優化,為供給側結構性改革和高質量發展營造適宜的貨幣金融環境。

    一方面,要精準把握流動性的總量,既避免信用過快收縮衝擊實體經濟,也要避免“大水漫灌”影響結構性去槓桿。比如,一月四日宣佈的降準政策分兩次實施,和春節前現金投放的節奏相適應,並非大水漫灌。

    另一方面,要精準把握流動性的投向,發揮結構性貨幣政策精準滴灌的作用,在總量適度的同時,把工夫下在增強微觀市場主體活力上。比如,中央經濟工作會議期間,人民銀行宣佈創設定向中期借貸便利,根據金融機構對小微企業、民營企業貸款增長情況,向其提供長期穩定資金來源。