美高梅中國新債受捧

王驍楠

 美高梅中國新債受捧

 

    美高梅中國(2282.HK)本周新發行兩筆美元債券,在澳門反應異常熱烈。最終,債券於周四成功定價,兩隻債券分別為五年到期、每年派息5.375%,以及七年到期、每年派息5.875%。美高梅中國債券的發行評級為Ba3(穆迪)與BB-(標普)。目前,兩隻債券的交易價格已達102左右,異常受歡迎。

    債券附有發行人可提前贖回條款,五年期債券可於二一年五月十五日以102.688的價格提前贖回,七年期債券可於二二年五月十五日以102.938的價格提前贖回。

    同時,債券亦包含針對股權不利變動的特別賣回條款。條款規定,若美高梅中國或其子公司在澳門失去經營賭場的權利,或由於賭權發生改變而對公司造成實質影響,則債券持有人有權向發行人提出以100%的價格賣回債券。此條款打消部分投資者對美高梅中國未來股權可否延續的擔心,保護債券投資者權益。美高梅中國目前在澳門的賭權已延續至二二年六月。

    澳門博彩市場自一六年八月起開始復甦,若干新大型綜合度假村於路氹相繼開業,令市場容量增加。截至一八年十二月卅一日,澳門市場博彩收益總額較去年增14%至2,940億港元,澳門賭收增長依然穩健,中場部分為甚。美高梅中國整體博彩市場份額由截至一七年十二月卅一日止年度的7%升至截至一八年十二月卅一日止年度的7.9%,某程度上乃由於美獅美高梅開幕所致。

    一八年集團營業額增26.7%至171.76億元,股東應佔溢利跌53.9%至10.68億元。截至一八年十二月卅一日止年度集團的銀行結餘及現金為39.92億元,銀行借款為188.73億元,資本負債比率為62.5%,集團借款的加權平均利率為年利率4.92%。

 

    中國銀行私人銀行(澳門)  王驍楠